AI热潮推高估值，日本政府背景基金拟出售半导体材料巨头JSR

5月28日讯（实习编辑 丁云祥/编辑 齐灵）由日本政府支持的投资基金Japan Investment Corporation（JIC）正考虑出售半导体材料企业JSR。两年前，JIC曾以约60亿美元价格将JSR私有化。

知情人士称，富士胶片和三菱化学均已表达对收购JSR的兴趣。受此影响，富士胶片股价周四扩大涨幅，收盘上涨3%；三菱化学则收复部分跌幅，最终平收。

JSR是全球领先的光刻胶制造企业之一，其主要产品光刻胶是半导体制造中的关键材料，用于将电路图案转移至晶圆表面。

富士胶片同样生产光刻胶产品，而三菱化学则供应光刻胶所需化学材料，因此两家公司与JSR在业务层面存在较强协同空间。

未能整合市场

近年来，人工智能投资热潮推动全球芯片供应链企业估值大幅上升。知情人士表示，JIC最初希望借助JSR推动日本半导体材料行业整合，但在当前市场环境下，也开始考虑利用行业高估值窗口退出投资。

2024年，JIC完成对JSR的私有化收购时，JSR方面曾表示，退市有助于摆脱海外投资者压力，从而更灵活地推进并购交易。但业内当时也质疑，JSR是否有能力真正推动日本半导体材料行业的大规模整合。

JSR首席执行官去年曾表示，公司当前重点仍是恢复经营表现，尚未准备启动大型收购。数据显示，上一财年，JSR实现净利润607亿日元（约合3.8亿美元），营收为4007亿日元，成功扭转此前因生命科学业务拖累而出现的亏损局面。这意味着，JSR两年内并没有太多推动日本半导体材料行业整合的实质性举措，未达到JIC投资时的预期。

与此同时，随着AI带动半导体产业景气回升，日本多家掌握关键细分技术的半导体材料与设备企业估值持续攀升。光刻胶企业Tokyo Ohka Kogyo过去一年股价已上涨约三倍，目前市值达到约1.4万亿日元。

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