芬尼还是纽恩泰?谁会是首家纯空气源热泵主业上市公司?

7月10日，浙江欧伦电气(920081.BJ)正式在北京证券交易所挂牌，发行价38.69元/股，开盘大涨42.16%，市场有人把欧伦电气贴上“空气能第一股”的标签。

但翻看招股书，这个标签需要打个折扣。欧伦电气是一家“围绕环境调节设备”做研发、制造、销售的综合性企业，主营产品四条线：除湿机、移动空调、车载冰箱、空气源热泵，业务结构上，除湿机+移动空调才是真支柱，2025年两者合计营收占比超80%，热泵被明确定位为“第二增长曲线”，也就是说，欧伦电气确实带着热泵属性登陆北交所，但若论"以空气源热泵为主营业务"，它还不是那个答案。

这也让行业内一个讨论逐渐升温：谁会成为真正以空气源热泵为主营业务上市的企业?

在空气源热泵赛道，纽恩泰和芬尼是两家备受关注的头部企业，二者均已启动IPO进程，但选择了不同的资本市场路径。

广东纽恩泰新能源科技股份有限公司(以下简称“纽恩泰”)的上市进程可追溯至2025年11月，彼时公司正式启动上市辅导，辅导机构为国联民生证券。经过约五个月的辅导期后，2026年4月29日，纽恩泰向深交所主板递交的IPO申请正式获受理。公司拟公开发行不低于4012万股、不超过4500万股，募集资金7.5亿元，投向零碳产业园、部件基地及品牌建设项目。

进入2026年5月，深交所向纽恩泰发出首轮审核问询函，公司目前处于"已问询"状态，审核状态更新日期为2026年5月15日。从业务构成来看，纽恩泰核心业务为空气源热泵设备，招股书显示公司产品矩阵完整，超低温系列产品可在极端环境下稳定运行。销售渠道方面，纽恩泰约七成收入来自经销模式，经销商网络覆盖全国。

广东芬尼科技股份有限公司(简称“芬尼”)同样是空气源热泵领域的资深玩家，专注于热泵产品研发、生产、销售及服务，连续多年蝉联热泵行业领军品牌，也是国家级专精特新"小巨人"企业。

芬尼的上市之路相对曲折。公司此前曾两次冲击IPO均未成功：第一次是2020年9月申报上交所科创板，保荐机构为国元证券，后于2021年4月撤回；第二次是2023年3月申报深交所主板，拟募资8.5亿元，在回复两轮审核问询后，于2024年9月再次撤回申请。

两次折戟后，芬尼将目光转向北交所。2025年9月，公司启动北交所上市辅导；同年12月30日，芬尼股份北交所IPO申请获受理，拟募资总额8.5亿元，保荐机构为中信证券。2026年1月，公司收到北交所首轮审核问询函。

此后因财务报告到期，芬尼股份IPO审核一度处于中止状态。直至2026年7月初，公司正式向北交所提交恢复审核申请，标志着上市进程重回正轨。恢复审核后，芬尼股份将接续推进问询回复及后续审查程序。

欧伦电气成功上市、纽恩泰冲刺深主板、芬尼股份转战北交所，折射出空气源热泵行业正在迎来一波上市热潮。

随着更多热泵企业进入资本市场，行业将加速洗牌，技术实力强、渠道布局完善、品牌力突出的企业有望进一步扩大领先优势。而纽恩泰与芬尼谁能率先完成上市、成为真正意义上“以空气源热泵为主营业务”的上市公司，也将成为行业接下来持续关注的焦点。