三星显示供应链加速“去中化”，重点转向越南和印度

三星显示（Samsung Display）正加速推进供应链多元化战略，以改善其基本结构。尽管其位于越南的核心生产基地依然稳固，但其被指定为“后中国”枢纽的印度子公司已成功实现运营以来的首次扭亏为盈，使其以新兴市场为中心的全球供应链重组战略更加清晰可见。

根据三星显示3月20日公布的合并审计报告，其印度子公司“三星显示诺伊达（SDN）”去年实现营收9157亿韩元（约合6.4亿美元），净利润391亿韩元，成功扭亏为盈。这标志着该公司正式进入盈利阶段，摆脱了上一年的净亏损局面。

业内人士认为，这是三星显示生产基地多元化战略取得的丰硕成果。这家印度子公司是一家智能手机显示屏后端组装的模组工厂，于2021年初投产。它毗邻三星电子全球最大的智能手机生产基地——诺伊达工厂，从而最大限度地发挥了协同效应。

业内人士分析道：“虽然海外模组子公司的利润规模是通过与总部进行价格调整等方式来控制的，但从亏损转为盈利表明当地的运营水平已经稳定，生产效率也已步入正轨。”

三星显示最大的生产基地——越南子公司“三星显示越南（SDV）”继续保持着其举足轻重的地位。2025年，该公司以20.2752万亿韩元的营收和8779亿韩元的净利润，成为公司整体业绩的领头羊。按地区划分，越南的营收也达到9.7227万亿韩元，继续扮演着三星显示供应链“核心”的角色。

另一方面，曾经的生产中心——三星显示中国子公司的地位已明显下降。三星显示天津（SDT）和三星显示东莞（SDD）两家子公司的合并营收约为4.2891万亿韩元，较上年下降约9%。

这种“去中国化”趋势被解读为中美冲突带来的地缘政治风险与中国国货消费热潮共同作用的结果。特别是，三星显示中小尺寸OLED面板的最大客户苹果公司在中国的销售额下滑，被认为产生了一定影响。此外，华星光电（CSOT）等中国本土面板厂商的技术追赶和本地化供应的扩大，也对三星显示在中国的市场地位构成压力。

除了子公司营收外，各地区的营收也出现变化。尽管来自中国的收入从1.8049万亿韩元下降至1.685万亿韩元，但来自印度的收入从1.0079万亿韩元增长至1.0174万亿韩元，越南则以9.7227万亿韩元的收入保持其核心生产基地的地位。这体现了产业结构重心从以中国为中心的模式向新兴市场转移的趋势。

业内人士表示：“本土企业竞争力的提升以及中国国内市场消费结构的变化产生了显著影响。随着客户生产基地和需求的转移，印度和越南等新兴市场份额自然增长的趋势将会持续下去。”

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