高测股份：激光设备切入AI服务器产业链，平台型精密装备企业估值重构启幕

长期被市场视作光伏硅片设备领先企业的高测股份，正依托可跨行业复用的精密激光加工底层技术，完成从单一赛道设备厂商向平台型精密装备企业的价值升级。近日，公司自研超薄铜材激光图形化加工设备通过头部客户验证、实现首批设备交付，正式切入AI服务器零部件精密加工环节，有望凭借设备、耗材、工艺一体化平台优势深度把握全球算力扩张机遇，重塑市场对公司的价值判断。

多年来，高测股份的核心壁垒不在于单一产品，而是搭建起覆盖精密切割、精密磨削、电镀化学的通用技术底座，配套自研装备、自产耗材与定制化工艺的闭环研发体系，技术具备极强跨领域复制能力。光伏业务作为公司基本盘，硅片切割设备与金刚线耗材稳居行业前列，稳定现金流持续反哺前沿技术研发；碳化硅切片设备已批量出货，卡位第三代半导体国产替代赛道；同时公司快速布局人形机器人核心零部件，复合金属腱绳已获得国内客户批量订单并实现海外小批量突破，行星滚柱丝杠磨削设备进入测试阶段；光伏激光设备实现海外订单突破，公司正积极拓展激光设备在更多应用场景的落地，进一步完善多赛道成长布局。不同于业内多数企业深耕单一领域，平台化布局能够分摊研发与供应链成本，有效平滑光伏行业周期波动，形成多点支撑的增长格局。

全球大模型迭代带动AI服务器、大型算力集群持续扩产，单机功率密度不断提升，GPU散热成为制约整机性能的关键，超薄铜均热板、微流道散热构件市场需求快速释放。高测股份深耕精密加工领域，2025年整合内外部资源联合开发激光类设备，首台光伏激光设备实现海外交付，打破单一切割环节局限，技术平台化能力进一步延伸。未来公司将持续迭代激光底层技术，积极探索精密激光加工在更多高景气赛道的应用潜力。

业内人士表示，此前资本市场对高测股份的估值长期绑定光伏行业周期，忽略其跨赛道平台成长空间，本次切入AI服务器产业链，将推动市场三层认知重构。其一，企业定位发生根本性转变，市场将逐步撕掉光伏设备单一标签，认可公司多场景精密装备平台属性，成长天花板大幅拓宽；其二，业务赛道切换至高景气算力长周期赛道，深度受益全球数据中心资本开支上行，市场空间与长期增速显著优于传统光伏设备；其三，半导体、激光精密加工设备附加值更高，伴随AI相关设备订单放量，高毛利新业务营收占比持续提升，强化整体盈利韧性。

此次超薄铜材激光加工设备落地算力产业链，是高测股份平台化技术实力的重要里程碑。随着市场重新定义公司AI算力上游平台装备核心价值，企业估值修复空间有望持续释放。

来源：挖贝